Фонди рівної ваги S&P 500 випередили ринок і вперше перетнули $100 млрд активів
Біржові фонди, що відстежують індекс S&P 500 з рівною вагою компаній, зросли майже на 16% від початку року, випередивши класичні індексні фонди. Активи Invesco S&P 500 Equal Weight ETF вперше перевищили $100 млрд.
Інвестори, які тримають кошти у фондах, що відстежують індекс S&P 500 з рівною вагою компаній, цього року отримали суттєво кращий дохід, ніж власники традиційних індексних фондів. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) зріс на 15,95% від початку року станом на 26 серпня, тоді як iShares Core S&P 500 ETF (IVV) додав 12,37%. Різниця у понад 3,5 відсоткового пункту повернула стратегію рівної ваги в центр уваги ринку.
Цей успіх супроводжувався історичною подією: 19 серпня активи RSP вперше перевищили $100 млрд. Лише у 2026 році фонд залучив понад $12 млрд чистих надходжень. Причина такої динаміки криється в механіці індексу. Капіталізаційно-зважений фонд, як-от IVV, надає найбільшим компаніям, зокрема Nvidia, Microsoft, Apple та Amazon, непропорційно велику вагу. Натомість RSP під час щоквартального ребалансування надає кожній із 500 компаній приблизно однакову вагу, зменшуючи вплив окремих гігантів.
Структурна відмінність стала вирішальною у 2026 році. Брендан Макканн, старший аналітик Morningstar, пояснив, що кілька найбільших компаній ринку, зокрема Microsoft, Nvidia та Apple, показали результати гірші за ширший технологічний сектор. Оскільки RSP недовантажує ці акції, його показники виявилися захищенішими від їхнього падіння. Водночас низка менших компаній з індексу S&P 500 продемонструвала виняткове зростання, і рівна вага дозволила фонду повніше скористатися цим підйомом.
Досягнення позначки у $100 млрд закономірно породжує питання, чи не стала ця стратегія надто популярною. Макканн вважає, що фонд усе ще має значний простір для зростання. Водночас він звернув увагу на практичне обмеження, пов’язане з розміром фонду: чим більшими стають активи, тим складніше торгувати найдрібнішими позиціями портфеля. На думку аналітика, потенційна точка напруги може виникнути, якщо активи зростуть учетверо, тобто досягнуть приблизно $400 млрд.
Розрив у дохідності між двома типами фондів відображає глибшу проблему ринку: залежність індексу S&P 500 від жменьки найбільших корпорацій. Станом на 25 серпня технологічний сектор становив приблизно 17% у індексі з рівною вагою проти 38% у стандартному індексі S&P 500. Це означає, що традиційний капіталізаційно-зважений бенчмарк, який використовують більшість індексних фондів та фондів із фіксованою датою виходу на пенсію, фактично є важелем ставки на один сектор.
Така концентрація має двоякі наслідки. Якщо технологічний сектор зазнає удару, RSP, імовірно, триматиметься краще за ширший ринок, що робить рівну вагу захисною стратегією. Однак подальша доля фонду залишається залежною від наступного кроку технологій: відновлення зростання Nvidia, Microsoft чи Apple може так само швидко звузити розрив у дохідності, який цьогоріч привабив рекордні потоки капіталу.
