Світові ринки відновлюються після розпродажу: покупці повертаються до акцій на тлі зниження доходності облігацій
Акції технологічних компаній відновлюються після різкого падіння минулого тижня, оскільки доходність 10-річних казначейських облігацій США знизилася з піку 5,3% до 5,08%. Інвестори знову купують акції, попри зростання цін на нафту до 108 доларів за барель і неоднозначну динаміку світових індексів.
Світові фондові ринки демонструють неоднорідну динаміку, але американські ф'ючерси вказують на відновлення після технологічного розпродажу минулої п'ятниці. Ф'ючерси на S&P 500 зросли на 0,47% перед відкриттям торгів у Нью-Йорку, а ф'ючерси на Nasdaq показали впевнене зростання. Інвестори повертаються до купівлі акцій, оскільки доходність 10-річних казначейських облігацій США знизилася до 5,08% з нещодавнього піку 5,3%.
«Ситуація виглядає значно веселіше, ніж на закритті в п'ятницю. Після чергового падіння технологічного сектору покупці знову з'явилися», — зазначив головний ринковий аналітик торгової платформи IG Кріс Бошам. Він нагадав, що S&P 500 досягав рекордного максимуму лише два тижні тому, а минулий тиждень радше схожий на здорову ротацію, ніж на початок серйознішої кризи.
Попри відновлення американських ф'ючерсів, європейські ринки відкрилися зниженням. Пан'європейський індекс Stoxx 600 втратив 0,78% на початку торгів, а британський FTSE 100 знизився на 0,87% до обіду. В Азії динаміка була змішаною: південнокорейський KOSPI виріс на 1,76%, японський Nikkei 225 впав на 0,62%, індійський Nifty 50 знизився на 1,19%, а китайський CSI 300 додав 0,09%.
Ціна нафти Brent зросла до 108 доларів за барель, що чинить додатковий тиск на ринки. Біткоїн торгувався на рівні 82 769 доларів. За словами аналітиків, минулого тижня ринок закладав у ціни ризики, порівнянні з часами світової фінансової кризи, що відображено в графіку команди Майкла Хартнетта з Bank of America.
Зростання доходності облігацій суттєво підвищує вартість запозичень для технологічних компаній, які фінансують розробки штучного інтелекту. За словами Савіти Субманіан з Bank of America, середньозважена вартість капіталу для гіперскейлерів зросла до 10% порівняно з 4% у 2023 році. Відповідно, 10% тепер є порогом рентабельності інвестицій, який ці компанії мають забезпечувати.
«Економіка 101 підказує, що інвестувати має сенс доти, доки дохідність на додатковий інвестований капітал не впаде нижче за середньозважену вартість капіталу. Інфляція, реальні доходності, кредитні події, посилення регулювання та пропозиція акцій, що перевищує попит, є ризиками на цьому етапі», — зазначила Субманіан. За її словами, більшість зустрічей з інвесторами в акції на 90% присвячені темі штучного інтелекту, але всі вони зводяться до питання співвідношення дохідності та вартості капіталу.
Аналітикиня прогнозує, що хвиля капітальних витрат має подальший потенціал, але наступного року може відбутися помітна зміна тренду, якщо доходності не знизяться. Водночас сьогодні виповнюється 39-та річниця «Чорного понеділка» 1987 року, коли промисловий індекс Dow Jones впав на 22,6% за один день.
18
