Broadcom заробляє мільярди на AI, але CEO попереджає: інвестори «нічого не розуміють»
Broadcom заробила близько $68 млрд на AI-напівпровідниках з кінця 2023 року, але її CEO Хок Тан порівняв багатьох AI-інвесторів із гравцями в казино та попередив, що головним обмеженням галузі може стати нестача капіталу.
Broadcom, яка розробляє замовні AI-чипи для гіперскейлерів, стала одним із головних бенефіціарів буму штучного інтелекту. За даними її фінансових звітів, з кінця 2023 року компанія згенерувала близько $68 млрд доходу від AI-напівпровідників. У третьому фіскальному кварталі, що завершився 2 серпня, цей показник більш ніж утричі перевищив результат роком раніше і сягнув $16,7 млрд.
Однак на тлі цих рекордів CEO Broadcom Хок Тан висловив занепокоєння щодо якості інвестиційних рішень у галузі. Виступаючи на конференції DBS Asia Future Forward у Сінгапурі, він порівняв багатьох інвесторів, яких привабив AI-бум, із гравцями в казино. «Багато інвесторів не мають жодного уявлення, у що вони інвестують», — сказав Тан. За його словами, вони «ставлять надзвичайно завищені очікування, а потім виявляють, що це майже як у казино».
Broadcom постачає апаратне забезпечення, необхідне передовим AI-лабораторіям для побудови їхніх систем. Але якщо Broadcom заробляє на продажу чипів, то самі лабораторії, купуючи обчислювальні потужності, мають знайти достатньо платоспроможних клієнтів, щоб покрити витрати на розробку й експлуатацію своїх моделей. Ключове завдання — перетворити попит на стійкий дохід.
Тан визнав, що заявлені OpenAI $50 млрд річної виручки станом на кінець вересня вказують на життєздатну бізнес-модель для AI-лабораторій, але не гарантують прибутковості. Річна виручка екстраполює поточний темп продажів на рік, вона не вимірює фактично отримані за 12 місяців кошти, а лабораторії мають покривати витрати. OpenAI цього року очікує витратити понад $25 млрд лише на навчання моделей. «Наразі вони все ще втрачають гроші, бо витрачають багато на навчання, — сказав Тан. — Це поки нічого не говорить, крім того, що існує великий потенціал зростання доходу від надання передових генеративних AI-моделей».
Наступним вузьким місцем для AI може стати брак грошей. Тан заявив, що нестача капіталу «може бути найбільшим обмеженням» для AI-індустрії — більшим, ніж дефіцит пам’яті, напівпровідників чи електроенергії. Уже є ознаки того, що інвестори ставлять під сумнів обсяги коштів, які запитують інфраструктурні AI-компанії. Австралійська дата-центрова компанія Firmus, яку підтримує Nvidia, 9 жовтня відкликала заплановане IPO через слабкий попит інвесторів на запропоновані ціни акцій.
Це не обов’язково означає послаблення попиту на AI-обчислення. CEO Intel Ліп-Бу Тан, який брав участь у тій самій панелі, заявив, що дефіцит обладнання може зберігатися ще два-три роки. Однак попит на чипи не гарантує, що компанії, які їх купують, заробити достатньо для виправдання інвестицій.
Занепокоєння Тана поширюються й на компанії, які платять за використання AI. Він розкритикував їх за «марнування грошей» на токени для експериментів зі штучним інтелектом замість того, щоб визначити, де його застосування приносить прибуток. Він порівняв це з дітьми, які кидають жетони в ігрові автомати й не отримують жодного результату. «Коли ви дитина, ви йдете до відеоаркади, граєте. Батьки дають вам $10 жетонів, ви витрачаєте їх за 10 хвилин і нічого не вчитеся, — сказав він. — Ось що сьогодні відбувається в компаніях».
Його побоювання перегукуються з результатами опитування McKinsey щодо рентабельності AI, опублікованого в серпні. Хоча 80% респондентів заявили, що AI підвищив їхню особисту продуктивність, лише 37% повідомили, що він сприяв зростанню прибутку їхньої організації до вирахування відсотків і податків. Близько одного з п’яти респондентів сказали, що операційні витрати, пов’язані з AI, включно з витратами на токени, обмежили використання технології в їхній організації.
4
