Голова Тайванської фондової біржі закликає інвесторів дивитися далі за межі TSMC
Голова Тайванської фондової біржі Шерман Лін прагне привернути увагу інвесторів до інших технологічних компаній острова, який він називає «технологічним островом». Попри домінування TSMC, біржа робить ставку на «прихованих чемпіонів» та інноваційну раду для розвитку всього AI-сектору.
Голова Тайванської фондової біржі Шерман Лін закликає інвесторів не зосереджуватися лише на найбільшій компанії острова — виробнику чипів TSMC, а звернути увагу на ширше коло технологічних підприємств. За його словами, Тайвань слід розуміти як «технологічний острів», де компанії можуть швидко та гнучко співпрацювати в межах єдиного виробничого ланцюга.
Актуальність такого підходу підкреслює нещодавня волатильність ринку. Після публікації TSMC квартального звіту, який показав зростання виручки на 40% до $40,2 млрд та зростання прибутку на 77% до $22,3 млрд, акції компанії наступного дня впали на 7,3%. Це спричинило найбільше одноденне падіння фондового індексу TAIEX за всю історію спостережень. Інцидент продемонстрував вразливість ринку через надмірну залежність від однієї компанії.
За розрахунками Bloomberg, у травні Тайвань обійшов Індію та став п'ятим найбільшим фондовим ринком світу після США, материкового Китаю, Японії та Гонконгу. Однак дві п'ятих вартості цього ринку припадає саме на TSMC. Компанія, вартість якої наближається до $2 трлн, є найдорожчою в Азії та формує понад 40% індексу TAIEX. В індексі MSCI Taiwan її частка сягає 60%, тоді як друга за величиною компанія MediaTek має лише 5%.
«TSMC, безсумнівно, є найбільш знаковою компанією Тайваню, — визнає Лін. — Але наша реальна конкурентна перевага не в тому, що ми маємо одну чи дві компанії світового рівня. Вона в тому, що ми маємо найповнішу та найконкурентоспроможнішу AI-екосистему у світі». Він наголошує, що, інвестуючи в Тайвань, глобальні інвестори вкладаються не в одну компанію, а у вартість, створену цілим ланцюгом постачання для штучного інтелекту.
Макроекономічні дані підтверджують цю тезу: уряд Тайваню прогнозує зростання економіки на 11% у 2026 році, що стане найшвидшим темпом з 1987 року. «TSMC стоїть на вершині набагато ширшого тайванського ланцюга постачання для AI, який включає сотні інвестованих компаній з малою капіталізацією», — зазначає Рам Тірукконда, старший інвестиційний стратег Acadian Asset Management. За його словами, багато менших компаній цієї групи за останні три роки навіть випередили TSMC за темпами зростання.
Щоб диверсифікувати ринок, біржа просуває так званих «прихованих чемпіонів» — прибуткові компанії в секторах, які часто оминають увагою інвестори, орієнтовані на електроніку. У січні дочірня структура TWSE запустила індекс Taiwan Pristine Stock Index, який зміщує акцент з електроніки на біотехнології, будівництво, продукти харчування, спорт та відпочинок.
Іншим інструментом є Taiwan Innovation Board, створений у 2021 році для компаній у сферах AI, напівпровідників, зеленої енергетики та інших пріоритетних секторів. Рада поки що невелика — менше 30 компаній проти понад 1000 на основному ринку, однак її учасники демонструють значне зростання: акції компаній з інноваційної ради зросли на 177% з початку року.
У 2025 році на Тайвані відбулося 70 первинних публічних розміщень на двох біржах, які залучили $3,3 млрд — рекордну суму для острова. Сорок відсотків цих IPO припало на компанії з ланцюга постачання AI. Для порівняння, Гонконг минулого року залучив $37,4 млрд у 119 угодах, ставши найбільшим майданчиком для IPO у світі.
Тайвань також впроваджує програму «Power Up», спрямовану на покращення корпоративного управління та прозорості розкриття інформації, наслідуючи приклад Японії та Південної Кореї. Станом на січень майже 46% компаній, що котируються на TWSE, оголосили про свої плани в межах цієї ініціативи. Подібні реформи в Японії допомогли вивести фондовий ринок країни з багаторічного застою до рекордних максимумів.
